警惕場(chǎng)外配資，以防落入非法陷阱

 

 

近年來(lái)，關(guān)于場(chǎng)外配資的民事糾紛越來(lái)越多，“借錢(qián)炒股”苗頭頻發(fā)。一旦涉入場(chǎng)外配資，其風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，防不勝防，或是存入的保證金被賬戶(hù)持有人亂扣利息，甚至卷錢(qián)跑路，配資方處于兩難境地；或是在股票交易關(guān)鍵時(shí)刻，股票賬戶(hù)被配資方聯(lián)合賬戶(hù)持有人更改密碼，虧得資金借入方血本無(wú)歸；或是風(fēng)險(xiǎn)難以把控，以致爆倉(cāng)；亦或是借款雙方聯(lián)合證券公司工作人員分散賬戶(hù)操縱股價(jià)等等。既然場(chǎng)外配資隱藏著這么多、這么大的風(fēng)險(xiǎn)，那究竟該如何識(shí)別其中風(fēng)險(xiǎn)呢？

一、什么是“場(chǎng)外配資”。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是借錢(qián)加杠桿炒股。配資方向資金借入方以1-10倍高比例杠桿借出資金后，主要對(duì)資金本金的安全性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，并收取管理費(fèi)，包括利息和宣傳費(fèi)用、人力成本、辦公費(fèi)用等運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。資金借入方以自有資金向第三方的股票賬戶(hù)就借得的該筆資金存入保證金，獨(dú)立操作股票賬戶(hù)（由配資方指定），目的在于擴(kuò)大資金規(guī)模以求從股市獲得更高收益。國(guó)家規(guī)定，只有特許的證券公司才能開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，所以，場(chǎng)外配資不受法律保護(hù)。但因?yàn)樽C券公司配資杠桿比例太低，一般為1倍杠桿，所以對(duì)很多具有良好盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，并且受制于自身資金量較小，無(wú)法充分發(fā)揮其操盤(pán)能力和盈利能力的投資者來(lái)說(shuō)，場(chǎng)外配資就極具誘惑力。

二、場(chǎng)外配資的風(fēng)險(xiǎn)。

1、配資平臺(tái)推銷(xiāo)方式多樣，多渠道引誘投資者入坑。

通過(guò)短信、QQ群甩鏈接，利用各社交、炒股、配資官方網(wǎng)站平臺(tái)廣告推銷(xiāo)，有提示提高杠桿比例的，有秒配資秒提現(xiàn)的，有配資送紅包的，有單票滿(mǎn)倉(cāng)的，有邀請(qǐng)好友返傭金的，有低息低傭金的，甚至還有穿倉(cāng)免賠的。2019年11月，最高人民法院《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》（法〔2019〕254號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《紀(jì)要》）發(fā)布，該《紀(jì)要》明確了場(chǎng)外配資合同無(wú)效，且招攬、勸誘配資等還有可能承擔(dān)相應(yīng)賠償損失，這意味著繞道監(jiān)管的“借錢(qián)炒股”將受到進(jìn)一步遏制和打擊。

2、配資平臺(tái)粉飾合法性，以民間借貸混淆視聽(tīng)。

不少配資平臺(tái)均在官網(wǎng)粉飾配資的合法性。例如，某些平臺(tái)在介紹托管協(xié)議時(shí)聲稱(chēng)：“政策法律安全有保障”，表示“融資屬于民間借貸的一種形式”。某配資平臺(tái)也有類(lèi)似宣傳：“配資屬于民間借貸的一種形式，在行為人具有完全民事行為能力、意思表示真實(shí)且不違反法律、行政法規(guī)禁止性規(guī)定的情況下，受到法律的保護(hù)。”

通常在配資前，配資雙方會(huì)簽署合作合同。但如果將來(lái)發(fā)生糾紛，合同雙方真的能夠依照此合同維護(hù)自身合法權(quán)益嗎？該合同確定受法律保護(hù)嗎？《紀(jì)要》第86條重點(diǎn)解釋了場(chǎng)外配資合同的效力：從審判實(shí)踐看，場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)主要指一些P2P公司或者私募類(lèi)配資公司利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，搭建起游離于監(jiān)管體系之外的融資業(yè)務(wù)平臺(tái)，將資金融出方、資金融入方即用資人和券商營(yíng)業(yè)部三方連接起來(lái)，配資公司利用計(jì)算機(jī)軟件系統(tǒng)的二級(jí)分倉(cāng)功能將其自有資金或者以較低成本融入的資金出借給用資人，賺取利息收入的行為。這些場(chǎng)外配資公司所開(kāi)展的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，本質(zhì)上屬于只有證券公司才能依法開(kāi)展的融資活動(dòng)，不僅規(guī)避了監(jiān)管部門(mén)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)中資金來(lái)源、投資標(biāo)的、杠桿比例等諸多方面的限制，也加劇了市場(chǎng)的非理性波動(dòng)。在案件審理過(guò)程中，除依法取得融資融券資格的證券公司與客戶(hù)開(kāi)展的融資融券業(yè)務(wù)外，對(duì)其他任何單位或個(gè)人與用資人的場(chǎng)外配資合同，人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)證券法第142條、合同法司法解釋?zhuān)ㄒ唬┑?span>10條的規(guī)定，認(rèn)定為無(wú)效。

第87條就合同無(wú)效的責(zé)任承擔(dān)問(wèn)題解釋稱(chēng)，場(chǎng)外配資合同被確認(rèn)無(wú)效后，配資方依場(chǎng)外配資合同的約定，請(qǐng)求用資人向其支付約定的利息和費(fèi)用的，人民法院不予支持。配資方依場(chǎng)外配資合同的約定，請(qǐng)求分享用資人因使用配資所產(chǎn)生的收益的，人民法院不予支持。用資人以其因使用配資導(dǎo)致投資損失為由請(qǐng)求配資方予以賠償?shù)模�人民法院不予支持。用資人能夠證明因配資方采取更改密碼等方式控制賬戶(hù)使得用資人無(wú)法及時(shí)平倉(cāng)止損，并據(jù)此請(qǐng)求配資方賠償其因此遭受的損失的，人民法院依法予以支持。

另外，新證券法明確規(guī)定，不得出借自己的證券賬戶(hù)或者借用他人的證券賬戶(hù)從事證券交易。顯然，場(chǎng)外配資操盤(pán)方使用配資方指定的他人開(kāi)戶(hù)的股票賬戶(hù)使用模式是不合法的。

總之，所謂“配資”不違反法律的說(shuō)法并不成立，但投資者因使用配資而導(dǎo)致的投資損失很可能要自己承擔(dān)。

3、配資公司的選擇影響實(shí)盤(pán)賬戶(hù)控制能力和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

正因?yàn)槭褂玫氖撬�人賬戶(hù)，因此賬戶(hù)可能不受操盤(pán)方或配資方控制。對(duì)于操盤(pán)方，可能面臨在股價(jià)大幅波動(dòng)時(shí)，不能及時(shí)成交，以遭受重大損失。對(duì)于配資方，配資方借出資金，為保證資金的安全性，需對(duì)股票賬戶(hù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，以及時(shí)平倉(cāng)，而在使用第三方賬戶(hù)時(shí)，為保證自己能對(duì)賬戶(hù)實(shí)施監(jiān)控、保證投資者能夠按照自己意愿獨(dú)立操作股票交易，必須對(duì)第三方賬戶(hù)具有控制能力，否則就會(huì)出現(xiàn)保證金被第三方卷錢(qián)跑路，或第三方更改密碼、銷(xiāo)戶(hù)給投資者帶來(lái)不可估計(jì)的重大損失，干擾正常投資行為。綜上來(lái)看，配資公司的選擇的確非常重要。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，最關(guān)心的就是費(fèi)用問(wèn)題，而有些配資公司正是抓住投資者的這一心理，降低了管理費(fèi)，成功吸引了客戶(hù)。實(shí)質(zhì)上，這些管理費(fèi)低的公司在交易傭金上會(huì)比其他正常公司高，其中可能帶有隱形收費(fèi)。而管理費(fèi)因配資資金大小和使用時(shí)間長(zhǎng)短而不同，因此收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)參差不齊，所以配資公司的選擇從收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的角度來(lái)說(shuō)，也非常重要，一定要選擇收費(fèi)透明，規(guī)模大，經(jīng)驗(yàn)豐富的正規(guī)公司。而檢驗(yàn)公司是否正規(guī)，可以到當(dāng)?shù)毓ど叹植樵?xún)公司是否注冊(cè)，可實(shí)地考察，可查詢(xún)企業(yè)工商登記信息來(lái)辨認(rèn)。

4、配資利益鏈，操縱證券市場(chǎng)。

2019年3月18日，內(nèi)蒙古證監(jiān)局公布了對(duì)西部證券包頭鋼鐵大街營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人劉強(qiáng)的處罰，因其在職期間組織賬戶(hù)出借及配資活動(dòng)，并為雙方提供擔(dān)保，擾亂證券市場(chǎng)，認(rèn)定為不適當(dāng)人選。劉強(qiáng)此次被處罰，也揭開(kāi)了配資利益鏈的冰山一角。

中國(guó)證券報(bào)記者曾對(duì)圍繞配資編織起來(lái)的利益鏈進(jìn)行過(guò)深入采訪和調(diào)查，而類(lèi)似劉強(qiáng)這樣的券商營(yíng)業(yè)部人員，正是配資利益鏈條的重要一環(huán)。曾將自己的股票賬戶(hù)出借給配資公司的李強(qiáng)（化名）告訴中國(guó)證券報(bào)記者，正是券商營(yíng)業(yè)部的客戶(hù)經(jīng)理為自己和配資公司牽的線(xiàn)。

曾干過(guò)配資公司的王明（化名）告訴中國(guó)證券報(bào)記者，除一般的配資，配資公司還經(jīng)常與操盤(pán)手勾結(jié)操縱股價(jià)，“要操縱股價(jià)一般至少需要四五十個(gè)賬戶(hù)，這樣的賬戶(hù)每個(gè)100萬(wàn)元起，但也不要太大，否則容易被監(jiān)管層盯上，最理想的賬戶(hù)是500萬(wàn)元到2000萬(wàn)元的。”

在法律層面，新證券法加大了對(duì)證券違法行為的打擊力度。對(duì)于操縱證券市場(chǎng)的，《證券法》規(guī)定責(zé)令依法處理其非法持有的證券，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒(méi)有違法所得或者違法所得不足一百萬(wàn)元的，處以一百萬(wàn)元以上一千萬(wàn)元以下的罰款。單位操縱證券市場(chǎng)的，還應(yīng)當(dāng)對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以五十萬(wàn)元以上五百萬(wàn)元以下的罰款。

不僅如此，市場(chǎng)操縱者，嚴(yán)重者將入刑。根據(jù)刑法第186條的規(guī)定：操縱證券、期貨市場(chǎng)，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處罰金。

所以，不論您是配資方還是融資方或是其他參與者，不論您參與的是配資的哪個(gè)環(huán)節(jié)，在此溫馨提示您：配資風(fēng)險(xiǎn)巨大，違法成本巨高，場(chǎng)外配資不碰為好。

 

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